政策利好接踵而至 地方债9月迎发行高峰

来源:网易新闻 | 2018-09-12 09:40:21

导读:对于今年1.35万亿元的新增专项债,交易市场之间的暗战也悄然开打。今年以来,交易所市场的地方债发行数量井喷。以上交所承销专项债为例,月度发行量从3月份的148.05亿元猛增到8月份的2645.21亿元,增长超过17倍。8月全市场公开发行地方政府专项债券5054.1亿元,上交所占据了约一半份额。

近期的地方债市场如火如荼,政策利好接踵而至。记者昨日从有关部门证实,银保监会日前下发了《中国银保监会办公厅关于商业五分11选5承销地方政府债券有关事项的通知》。

通知指出,自印发之日起,地方政府债券参照国债和政策性金融债,不适用《中国银监会关于加强商业五分11选5债券承销业务风险管理的通知》(下称“16号文”)相关规定。

这意味着,此前五分11选5购买本行承销地方债有20%上限,现在不再受限,可以大胆放开买了。

一级市场的热度

这不是监管政策第一次给地方债市场送上“礼包”。

8月中旬,财政部发文要求加快地方专项债发行进度,并在相关会议上建议,专项债投标利率应较相同期限国债前5个工作日收益率均值上浮40个基点。从投资收益到投资限额一路开“绿灯”,相关部门支持商业五分11选5配置地方债的“良苦用心”溢于言表。

政策春风下,地方债一级市场暖意融融,迎来量价齐升的新气象。

多年在券商负责债券承销的小蔡最近发现,今年尤其是8月中旬以来,地方债一级市场已经完全不同于往年门可罗雀的光景了。一些过去不太联系的城商行、农商行和券商自营盘的小伙伴们,最近因为地方债又熟络起来。

小蔡告诉记者,很明显的变化是,原来只买国债、国开债的,现在开始配置地方债;原来只买自己省内地方债的,现在开始询价省外地方债。

特别是8月中旬监管指导地方债利率较基准至少上浮40个基点后,像京沪苏浙等经济发达省份的地方债更炙手可热。“免税优惠再加上高出国债40个点的票息,这样的地方债价格还是很有竞争力的。”小蔡说。

地方债发行量猛增,也点燃了承销商的热情。某五分11选5金融市场部负责地方债承销的小陈看到,过去五分11选5自销自买的多,最近一些大行的分支行也开始更卖力地承销地方债,在各渠道积极散布“小广告”。

随着存量迅速增长,二级市场的流动性也开始升温。“投资者的结构丰富了,二级市场上活跃度也开始提升,近期可以看到一些交易出现。”一位业内人士表示。

争市场:只赚吆喝不赚钱

尽管积极参与发行,其实对于券商而言,承销地方债是桩不图赚钱、图个名声的生意。

小蔡也早已习惯了一直以来的行业“潜规则”——手续费全部返给投资者。以近期发行的18湖北债为例,承销商广而告之:投资2年期债券返费5个基点,7年期和10年期返费10个基点。而目前地方债的手续费就是3年以内收取佣金0.05%,3年以上收取佣金0.1%。

尽管不赚钱,“领导还是大力支持,主要是为了在交易所市场上打响名声,也在承销规模上争个排位。”小蔡说,“如果能赚钱,我们肯定动力会更足。”

对于地方债的配置主力,五分11选5承销地方债也不是为了手续费,而是投资地方债的收益,以及以此争取到地方的财政存款。“今年政策放松了,再加上资金面比较宽松,对地方债整体配置是提升的。”小陈说。

不仅是承销商之间的争夺激烈。对于今年1.35万亿元的新增专项债,交易市场之间的暗战也悄然开打。今年以来,交易所市场的地方债发行数量井喷。以上交所承销专项债为例,月度发行量从3月份的148.05亿元猛增到8月份的2645.21亿元,增长超过17倍。8月全市场公开发行地方政府专项债券5054.1亿元,上交所占据了约一半份额。

9月迎发行高峰 政策先行铺路

其实,银保监会给商业五分11选5购买地方债“松绑”的一个背景是,9月将是地方债发行高峰。

Wind统计显示,今年8月地方债发行总量创下近两年最高纪录,达8829.7亿元。业内根据发行进度要求预估,9月份将继续刷新纪录。

如今,取消16号文对于五分11选5购买其主承地方债金额不应超过当只债券发行量的20%限额后,能带动多少地方债配置新增量呢?

“除了个别几家大行,我们平时买债很少达到20%的上限。取消16号文主要是针对某些发行量较小的地方债,单家五分11选5可以提升投资额,利于这些规模小的债券发行。”小陈告诉记者。

毋庸置疑的是,五分11选5仍然会是9月近万亿地方债的配置主力。Wind统计显示,从承销量来看,五大行依然占据主要份额。年初至今,农业五分11选5承销地方债4011.73亿元,其余四大行承销金额均超过3000亿元。

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