上市公司年内定增6420亿元 公募基金参与比例24.63%

来源:证券日报 | 2018-11-26 09:31:58

资本市场风云变幻,作为投资者除了要保持对市场的敬畏之心外,在做投资时更应步步为营、小心谨慎。今年以来A股市场长期震荡下行,消费、军工等板块偃旗息鼓,对比鲜明的是在2016年红极一时的上市公司定增,今年以来定增市场偃旗息鼓,上市公司定向增发方案斟酌再三。

《证券日报》记者梳理发现,今年以来截至11月24日,共有207家上市公司实施定向增发,共计募资6420.76亿元,相比去年同期的8729.43亿元下降了35.96%。其中,公募基金产品共参与117家上市公司的定增项目,累计出资1501.43亿元,占同期上市公司定增募资总额的24.63%。定增基金在年内的业绩表现不佳:截至11月24日,拥有数据统计的49只定增主题基金在年内的平均回报率为-10.14%。

上市公司年内定增6420亿元

公募基金参与比例24.63%

今年以来证券市场表现不佳,也使得众多权益产品在今年在所难免出现亏损。即使是赚钱能力显著的公募权益基金,在今年的市场环境下也仅有逾10%的产品取得正回报:拥有数据统计的2071只主动权益型基金中,有228只基金在年内取得正收益,为投资者赚到钱。屋漏偏逢连夜雨,上市公司定向增发热情骤降、定增市场频频破发,定增主题基金全线亏损。

《证券日报》记者根据Wind资讯数据统计,今年以来截至11月24日,已有207家上市公司实施定增,累计实施218次,共计募资6420.76亿元。而在去年同期,实施定向增发的上市公司多达253家,共计募资8729.43亿元,今年以来上市公司参与定向增发的公司数量和定增金额出现尴尬的“双杀”。

在此之中,基金公司旗下产品共参与117家上市公司的定增项目,占同期实施定增上市公司数量的近六成,累计出资1501.43亿元,占上市公司定增募资总额的24.63%。

具体来看,上述207家上市公司实施的218次定增中,183次中出现了机构投资者的身影,有77次出现了大股东及大股东关联方的身影,有69次定增方案的发行对象仅有机构投资者。在机构投资者名单中,不乏公募基金、私募基金、保险公司及证券公司的身影。据《证券日报》记者进一步统计,年内参与定增的基金公司共有58家,私募基金共有83家。

从2016年至今,基金积极参与定增的背后的原因仍是一致的——定增投资收益的稳定回报:上市公司发行定增项目后一般会给参与方一定的折扣,从而形成一个“安全垫”,相当于以可观的折扣买五分11选5。在股市表现向好时,定增破发的可能性比较小,故而机构热衷于参与定增;但在市场表现比较低迷时,上市公司实施增发就面临着比较大破发风险。

《证券日报》记者采访了多家有定增产品的基金公司,大多数基金公司对定增基金的亏损表示无奈:市场震荡比较大,上市公司的并购重组计划也频频流产,受诸多因素影响,今年以来规模较大的定增项目比较少见,公募基金的定增产品也很难有比较好的表现。在被记者问及定增基金是否会考虑转型时,众基金公司口径一致:“是未来的方向”。

49只定增主题基金

年内平均亏损10.14%

随着今年以来市场的大幅调整,定增破发现象频发。《证券日报》记者根据Wind资讯数据统计,截至11月24日,今年以来实施的218个定增方案中,有133个项目破发,占比超六成。进一步看,11月23日的收盘价与增发价相比较,27只个股折价率超过30%,更是有3只个股的发行折价率已经超过了100%,分别为:南京新百(171.1%)、高升控股(123.67%)和双林股份(121.06%)。

定增股的整体表现低迷,也使得部分定增基金在年内收益率表现不佳,甚至出现了负收益的现象,年内业绩表现最差的定增基金甚至已经亏损了15.73%。

截至11月24日,拥有数据统计的49只定增主题基金在年内的平均回报率为-10.14%,亏损的定增基金已经有38只,占比达到77.55%。较今年年初,定增主题基金也出现了比较大的缩水:截至11月24日,49只定增基金的最新规模为349.05亿元,较今年年初的530.22亿元已经缩水了34.17%,其中不乏已经完成了转型的定增主题基金。

在2015年1月份,公募基金推出了首只瞄准定增市场的基金——国投瑞银瑞利混合基金,随后在2015年又陆续有5只定增基金成立;在2016年,定增基金的发行呈现井喷,共成立了30只定增基金;去年全年,又相继有23只定增基金成立。

《证券日报》记者了解到,过去两年定增基金的井喷和异常火爆的定增市场紧密相关,而定增主题基金的参与也给原本有一年到三年固定锁定期的定增投资增添了一定的流动性。

然而,自2017年下半年开始,就陆续有券商的研究报告指出,定增市场的折价在不断收窄,甚至有定增项目出现了溢价发行的现象。资管行业表现出对定增市场的重重担忧,折价率越来越低的定增市场,也让一些发行定增基金的基金公司有些苦恼。与此同时,记者也注意到有采用定增策略的几只定增主题基金,其产品的名称中并没有“定增”两字,在其基金三季报中对定增两字只字未提,或许已经转变了投资策略。

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